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一张面值为100元的付息债券,期限10年,息票率为10%,如果当时的市场利率为10%,债券价格是多少?
债券的定价可以看成是债券未来一系列利息和还本时本金的现值,此题可以这样理解:第一年利息的现值10/(1+10%)+第二年利息的现值10/(1+10%)^2+第三年利息的现值10/(1+10%)^3+...+第九年利息的折现10/(1+10%)^9+第十年利息折现10/(1+10%)^10加第十年还本金时的折现100/(1+10%)^10,你算一算,正好是100元,也就是这个债券根据目前的条件现在的价格就是100元。
(当然可以利用年金公式进行快速计算),这一题的规律是当债券的票面利率和市场利率相同时,债券的面值就等于债券的价格。
市场利率上升债券价格下降什么意思?
市场利率对债券价格的影响是这样的:
在债券票面利率固定的前提下,市场利率上升,就会导致债券的相对收益率下降,这时候市场就会卖出债券投资收益更高的产品,债券需求降低,债券的价格就下降;反之,市场利率下跌,债券的相对收益率就会上涨,债券的需求提高,债券的价格就上涨。
债券价格怎么算?
债券价格是指债券发行时的价格。
理论上,债券的面值就是它的价格。
但实际上由于发行者的种种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化,债券的市场价格常常脱离它的面值,有时高于面值,有时低于面值。
债券的价格会受到哪些因素影响?
一、影响债券价格的内在因素有:
1.债券的期限。债券的期限越长,投资者要求的收益率也就越高。
2.债券的票面利率,票面利率越低,债券价格的易变性也就越大。
3.债券的提前赎回规定,具有较高的提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率,其内在价值相对较低。
4.债券的税收待遇,免税债券的收益率比类似应纳税债券的收益率低。
5.债券的流动性,流动性好的债券与流动性差的债券相比,前者具有较高的内在价值。
6.债券的信用级别,信用级别越低的债券投资者要求的收益率越高,债券的内在价值也就越低。
二、影响债券价格的外在因素有:
1.基准利率。短期政府债券的风险最小,可以看做无风险证券,其收益率可被用作确定基准利率的参照。此外,银行存款风险较低,并且银行利率应用广泛,因此基准利率也可参照银行存款利率来确定。
2.市场利率,在市场总体利率上升时,债券的收益率水平也应上升,从而使债券的内在价值降低;反之,在市场总体水平下降时,债券的收益;率水平也应下降,从而使债券的内在价值增加。
3.通货膨胀水平,通货膨胀的存在可能是投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀造成的购买力损失,这些损失的可能性都必然在债券的定价中得到体现,使债券的到期收益率增加,债券的内在价值降低。
4.汇率波动,当投资者投资于某种外币债券时,汇率的变化会使投资者的未来本币收入受到贬值损失。
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